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【早评】汪建华:2月钢铁市场有望稳步开局

截至1月28日,钢材价格已走出“V”的小趋势。钢铁综合价格指数较2018年12月底上涨1.29点。从品种来看,螺纹钢价格指数下降了10.86个百分点,热轧价格指数上升了19.17个百分点,62%进口铁矿石价格指数上升了6.3个百分点,吕梁主焦价格指数下降了50个百分点,焦炭价格指数下降了124.1个百分点。基本符合预期。预计2月份钢铁市场将稳步启动。

二月是一个传统的节日,其中大部分几乎没有交易。影响市场价格走势的主要因素如下:

最重要的是库存变化。笔者认为,2019年春节后的样本库存压力较春节同期略有下降。主要原因如下:

一是春节前库存比上年减少约150万吨,是近三年来最低水平。今年节前第二周,钢铁联合会样品社会库存990.8万吨,钢厂库存416.5万吨,合计1407.43万吨,2018年为107528万吨,4676万吨,1542.9万吨,1021.2万吨,5472.9万吨。2017年春节分别为1567.4万吨和1567.4万吨。今年的总库存比去年减少1354.7万吨。假期前一周的库存增长仍将低于去年的134.4万吨。从影响市场的螺纹钢品种来看,今年的社会库存和钢厂库存分别比去年同期减少了74.34万吨和28.03万吨。库存压力明显减轻,热轧库存基本持平。

第二,在节后第二周,全国总库存增长可能会相当或略高,但统计样本库存增长略低。供求关系是影响节假日后库存变化的主要因素。按历年同期计算,1月24日一周五大产品消费量101986万吨,比上年增长55.6万吨。线、丝消耗量28.9万吨,比上年增加19万吨。从这个角度来看,2月14日五大品种的总库存比去年同期(仅考虑三周的勉强交易)多165万吨。供应方面,五大品种节前第二周产量增加48万吨,线、线产量分别增加15.33万吨和15.46万吨。根据这一点,三周内的样品库存至少应超过150万吨。然而,2019年春节前后的累积利润率也与贸易商对库存和仓储区的热情下降有关。样本外库存增加的可能性很大。从供应角度看,春节后库存变化趋势,1月24日短流程样品钢厂产能利用率下降到31.99%,比上年下降28.16个百分点,降至春节生产水平31.13%的最低水平。VAL)2018。春节过后,短流程生产第二周迅速恢复到43.23%,第三周恢复到52.09%。众所周知,许多今年已经停产的短流程企业也能做到这一点。到2月20日才恢复生产,虽然2018年部分电炉投产,但总体产量略有下降,247家钢厂的日平均铁水产量比上年高5万吨,比上周高35万吨。春节前后(2月中旬、下旬)铁水供应基本稳定。从需求的角度来看,预计2019年春节后虚拟需求将开始加快。因为有些贸易商在节前不进行冬季仓储,会考虑开始备货,而实际零星需求将在2018年春节后开始。因此,节后第三周的库存增长可能同比下降,库存高峰可能发生在2月底(节后第三周),然后进入去库存阶段。


其次,春节后也存在影响市场的宏观因素,可能性较大。一是提前发行地方债务1.39万亿元,各地1月份全面发行,有利于缓解流动性压力,促进稳定增长措施落地;二是进一步放开降低民营企业标准、疏通融资渠道等一系列措施。三是12月份新增房地产建筑面积和建筑面积分别增长17.2%和5.2%,确保节后房地产钢材需求稳定。在经济增长和基础设施一系列稳定增长措施下,预计春季将开始显现成果;第四,中美贸易谈判正在积极进行,预计将稳步推进,逐步缓解压力。

此外,2019年春节后2月份的钢铁市场环境与2018年春节后的钢铁市场环境大不相同。一是库存不会同比增长;二是交易商股票储备压力和协议量减小;三是流动性改善;四是可能没有“黑天鹅”;五是市场不应有恶意做空。

总之,2月份的钢材市场,虽然钢材库存仍将增加压力,但由于大多数商家都在积极防范风险,只要他们在节后保持良好心态,就应该在释放需求前稳定市场,然后在需求开始时进一步增加。逐步地。我衷心祝愿你们一切顺利,2019年一切顺利。

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